Pharmacie de la Porte de Montreuil
Investissement crowdlending

Pharmacie de la Porte de Montreuil

Riad Benrahmani

Financement d'entreprise

Pharmacie de la Porte de Montreuil - Comparelend


Présentation de l'entreprise

La Pharmacie de la Porte de Montreuil est une des 10 plus importantes pharmacies parisiennes. L'entreprise emploie 27 personnes et est basée à Paris, au niveau de la porte de Montreuil. L'entreprise a pour activité la vente de médicaments (également en vente libre) et de produits de parapharmacie.

L’officine dispose d’un espace de vente de 104m² avec 7 caisses et d'un automate pour la délivrance des médicaments. L’intérieur a été intégralement refait. 

La pharmacie est ouverte 24h/24, 7j/7, ce qui a fait sa réputation historique.

La société travaille avec des clients particuliers du quartier (venant consulter des prescripteurs aux alentours, entre autres).

Chiffres clés

Découvrez le détail des ratios financiers clés utilisés lors de l'analyse crédit du projet.

Présentation du projet

Après 6 ans d’activité, le titulaire actuel souhaite céder son fonds de commerce. Les repreneurs Riad Benrahmani et Hamadou Dioubate sont respectivement salarié et titulaire de l’officine du Gagne-Petit (75020). Ils seront également épaulés par un autre titulaire d’officines.

Les repreneurs, via la société dédiée à l’acquisition SELAS Pharmacie de la Porte de Montreuil, souhaitent emprunter 1 020 000 € sur 60 mois avec 8 mois de différé d’amortissement* pour financer l’achat du fonds de commerce de la pharmacie. Le solde est financé par apport de 100 000 € en capital des repreneurs, par la souscription d’obligations d’une maturité de 13 ans par Arpilabe et la souscription d’obligations convertibles d’une maturité de 13 ans par 123IM. Les obligations sont subordonnées au remboursement total de la dette ‘Lendix’.

L’acquisition a été faite avec un multiple habituel dans ce genre de transactions.

*Ce projet est un crédit de type moyen terme avec un différé d’amortissement en capital proposé sur la plateforme Lendix et présente à ce titre un mode de remboursement du capital différent des projets standards. Les 8 premiers mois, les prêteurs recevront des intérêts et les 52 mois suivants, les prêteurs recevront les intérêts et l’amortissement du capital.

Ce profil de remboursement du capital correspond aux besoins de financement de l’emprunteur tout en permettant aux prêteurs d’obtenir un montant d’intérêts supérieur.

Les indemnités de remboursement anticipé pour les prêteurs de ce projet sont fixées à 2% pour les 12 premiers mois, puis à 0% pour les 4 années suivantes.

Comme tous les projets présentés aux prêteurs particuliers sur Lendix, celui-ci fait l’objet d’un cofinancement avec les investisseurs institutionnels, les investisseurs avertis, et le management de Lendix, souscripteurs du Fonds Lendix.

Avis de l'analyste

Avec un chiffre d'affaires de 7 275 734 € en 2016 et une équipe expérimentée, la société a un bon historique de performance en termes d'activité combiné à une rentabilité opérationnelle à deux chiffres.

La baisse du chiffre d'affaires est liée aux travaux du nouveau tramway durant 4 ans, gênant l'accès à l'officine et la plus faible présence de l'ancien titulaire dans les locaux.

Le prévisionnel a été élaboré sur la base des performances de 2016.

L'emprunteur possède une excellente capacité de remboursement avec un FCCR (Fixed Charge Cover Ratio*) prévisionnel à 3,34 et une excellente structure financière avec un ratio prévisionnel de dettes nettes / Ebitda de 0,6 et de dettes nettes / fonds propres de 8,0%.

Les obligations d'Arpilabe et 123IM ont été retraitées en quasi fonds propres du fait de leur nature et de leur maturité postérieures à la dette Lendix.

L'analyse du projet et de l'emprunteur conduisent à une notation A avec une excellente solidité financière et un taux à 5,00% l'an.

Points forts

- Bon historique d'activité avec une rentabilité à deux chiffres

- Une équipe de reprise très qualifiée et ayant une grande expérience dans le secteur d'activité (titulaire, gérant d'officines et actionnaires de plusieurs pharmacies)

- Une excellente capacité de remboursement avec un FCCR à 3,34 en tenant compte de la seniorité de la dette Lendix

Point de vigilance

- Un niveau de chiffre d'affaires en baisse depuis les 3 dernières années

Comme mentionné dans la présentation du projet, le rachat de la Pharmacie de Montreuil est supporté par des fonds d’investissement gérés par la société 123IM, qu’Olivier Goy (fondateur et président du directoire de Lendix) a créé et dirigé jusqu’en 2014. Olivier Goy n'est cependant plus opérationnel dans 123IM et n'a aucun impact sur la gestion des fonds. Par ailleurs, nous rappelons que les dirigeants de Lendix (dont Olivier Goy) investissent de manière systématique et significative dans tous les projets présentés sur Lendix afin d’aligner leurs intérêts avec ceux des prêteurs.

*Le multiple de FCCR à 3,34 signifie que la société a une marge de sécurité de 234% par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif sur la base des éléments fournis par le porteur du projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.


  • 1 020 000 €
  • 1 020 000 € - 100,00% Financé
  • Date de clôture 09/06/2017
  • Lendix
  • A
  • 5 %
  • 60 Mois
  • Lendix

  • 21 313 000€
  • 231 663€
  • N/A %
  • N/A

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