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Patrick Brionne

Financement d'entreprise

Avenir Conseil Plus - Comparelend
Présentation de l'entreprise

Créée en 2009 par Patrick Brionne, KPI est une société indépendante de conseil en gestion de patrimoine et protection sociale qui opère principalement en France mais aussi au Luxembourg et en Suisse.

KPI propose diverses solutions d'épargne (prévoyance, retraite, protection des enfants) et de placement (capitalisation, défiscalisation) afin de proposer une offre adaptée aux besoins de chaque client. 

KPI possède aujourd'hui un portefeuille de 180 clients pour la plupart dirigeants d'entreprise et professionnels libéraux (secteur médical, professionnels du droit, du chiffre et du conseil). Les entreprises sont essentiellement implantées sur la côte basque ou en région parisienne.

Dans le cadre de son accompagnement, KPI est amené, en tant que courtier, à proposer des solutions d'assurances (prévoyance, santé, retraite) et de placements (capitalisation, défiscalisation) sur-mesure, adaptées aux besoins de chaque client. Pour l'accompagner, le cabinet a sélectionné plusieurs partenaires assureurs et bancaires de renom tels que Generali, AXA, Swisslife, April ou encore MMA.

KPI se rémunère sous forme de commissions versées par les sociétés dont le cabinet commercialise et/ou gère les produits. À la signature du contrat, KPI perçoit une commission de distribution qui varie selon le prestataire retenu et le type de contrat proposé. Au cours de la durée de vie du contrat, le cabinet perçoit annuellement des commissions linéaires récurrentes liées à la gestion. Aujourd’hui, 85% du chiffre d'affaires de KPI est récurrent.

Le cabinet développe en parallèle des missions annuelles d’accompagnement patrimonial et social.



Chiffres clés
Présentation du projet

KPI souhaite racheter le portefeuille d'Avenir Conseil Plus (ACP), un autre courtier en assurance, dont le dirigeant proche de la retraite souhaite cesser cette activité.

Ce portefeuille représente 135 000 € de chiffre d'affaires récurrent (94% du chiffre d'affaires). Il est constitué de 400 clients et de 900 contrats répartis entre différents prestataires de qualité. La ventilation de ce portefeuille est la suivante : 41,8% de contrats de prévoyance, 34% de contrats de capitalisation et 24,2% de contrats IARD (Incendie, Accident et Risques Divers). 

Ce rachat offre de belles perspectives à KPI qui va pouvoir compléter son offre par le biais de contrats IARD. Par ailleurs, le cédant, Monsieur Napias accompagnera le repreneur sur une période de transition de 9 mois. 

Afin de racheter ce portefeuille, dont le prix a été fixé à 322 000 € (frais annexes compris), KPI souhaite emprunter 172 000 € sur 60 mois sur Lendix pour compléter l'apport personnel du dirigeant de 50 000 € et le crédit vendeur de 100 000 € sur 48 mois à 0%.

L'avis de l'analyste de Lendix

Les sociétés éligibles à un financement Lendix doivent présenter un chiffre d'affaires supérieur à 500 000 €, à l'exception des cafés-hôtels-restaurants (400 000 €) ou des cabinets de courtage en assurance (300 000 €). KPI est un cabinet de gestion de patrimoine (secteur du courtage en assurance).

Avec un chiffre d'affaires de 152 990 € en mars 2016, réalisé sur une base de clients conquis et fidélisés, la société a un excellent historique de performance en termes d'activité combiné à une rentabilité opérationnelle à deux chiffres. Cette tendance devrait se confirmer au cours de l'exercice 2016/2017 avec un atterrissage de chiffre d'affaires estimé à 297 000 € à la suite de l'intégration du portefeuille ACP. Il faut souligner que le fléchissement de la rentabilité qu'a connu KPI au cours de l'exercice 2014/2015 provient essentiellement d'un changement dans le mode de rémunération du dirigeant. 

Le prévisionnel a été élaboré sur la base des comptes 2015/2016 de KPI en intégrant le chiffre d'affaires récurrent du portefeuille de ACP. 

La société possède une bonne capacité de remboursement avec un multiple de FCCR prévisionnel (Fixed Charge Cover Ratio*) à 1,36 et une bonne structure financière avec un ratio prévisionnel dettes nettes/ebitda de 1,6 et dettes nettes/fonds propres de 2,26. 

Les analyses du projet et de la société conduisent à une notation de crédit « B » avec une forte solidité financière et un taux à 6,5% l’an.

Points forts et opportunités

- Chiffre d'affaires récurrent à 85% du fait des rétrocessions de commissions mensuelles

- Activité diversifiée entre assurance de personnes et placements financiers

- Bonne structure financière en raison de l'absence de dettes jusqu'à aujourd'hui (KPI s'est toujours autofinancé) et bonne capacité de remboursement prévisionnelle

- Complémentarité des portefeuilles de KPI et de ACP (même région, même population de clients et produits complémentaires)

- Expérience de 22 ans du dirigeant (études de gestion de patrimoine, 15 ans en tant qu'agent général spécialisé dans la protection sociale chez Axa et 7 ans de CGPI à la tête de KPI)

Point de vigilance

- Risque "homme clé" lié au dirigeant mais mitigé par la présence de sa conjointe dans l'équipe et la future embauche d'une collaboratrice chargée de la gestion des IARD, et la récurrence / résilience du business

*Le multiple de FCCR à 1,36 signifie que la société a une marge de sécurité de 36% par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif par l’équipe de crédit expérimentée de Lendix sur la base des éléments fournis par le porteur de projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.


  • 172 000 €
  • 172 000 € - 100,00% Financé
  • Date de clôture 18/07/2016
  • Lendix
  • B
  • 6.5 %
  • 60 Mois
  • Lendix

  • 21 313 000€
  • 231 663€
  • N/A %
  • N/A

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