AFC Promotion
Investissement crowdlending

AFC Promotion

Alexandra François-Cuxac

Financement d'entreprise

AFC Promotion - Comparelend
Présentation de l'entreprise

Créée en 1995 sous le nom de Promolex et repris en 2011 par Alexandra François-Cuxac avec une nouvelle dénomination sociale, AFC Promotion est une société de promotion immobilière, pure player du logement, implantée dans le sud-ouest de la France. 

Alexandra François-Cuxac a acquis son expérience après avoir travaillé 15 ans chez Sagec, promoteur immobilier national. AFC Promotion est présente dans 4 métropoles : Bordeaux, Biarritz, Toulouse et Montpellier. 

L’offre, de résidences ou de maisons groupées, se divise en trois catégories : 

- les accessimes : équilibre entre des prix raisonnables et des designs contemporains

- les belles résidences : investissement rentable en habitat intermédiaire

- la collection des appartements haut de gammes

AFC se différencie de ses concurrents par l’habitabilité des logements : chaque appartement est pensé et aménagé avec goût. Son image de multi-local lui permet également d’avoir une vision plus élargie du métier et est un gage de confiance pour ses clients. Certifiée NF Logement et Qualiprom, la société démontre sa qualité et sa responsabilité environnementale. La dirigeante est présidente de la Fédération des Promoteurs Immobiliers, qui lui confère des vertus déontologiques et d’engagement dans son secteur d’activité.

Le modèle économique est décomposé en plusieurs étapes : la société dispose à la fois d’un réseau de prospecteurs et d’apporteurs fidèles depuis sa création et d'une équipe en interne à la recherche de nouvelles opportunités de construction. Le groupe se charge du compromis de vente et de l’achat du terrain. S'en suit la phase de pré-commercialisation : la société fait appel à des prescripteurs locaux et possède également en interne des commerciaux en contact avec de nombreux réseaux de distribution (privés ou bancaires). AFC dispose de partenariats historiques avec de grands groupes bancaires qui lui permettent d’assurer la vente de ses programmes.

Actuellement, AFC dispose de 19 programmes en chantier pour un chiffre d'affaires total de 156 millions d'euros. Chaque année, la société ouvre 5 nouveaux programmes afin de toujours disposer de 15 à 20 programmes en cours, pour une durée moyenne de 5 ans (entre l'identification du terrain et la liquidation des programmes). Le ticket des opérations s'étend de 4 à 11 millions d'euros suivant la qualité et l'emplacement du programme. 



Chiffres clés

Découvrez le détail des ratios financiers clés utilisés lors de l'analyse crédit du projet.

Présentation du projet

AFC Promotion souhaite emprunter 1 000 000 € sur 24 mois pour financer son développement commercial, notamment sur les points suivants : 

- L'entreprise, ayant de plus en plus de programmes en parallèle, requiert une forte mobilisation de fonds pour suivre ces programmes

- Pour assurer la qualité de ses services et l’augmentation du nombre de projets immobiliers en cours, la société renforce ses équipes dans les 4 agences

- Dans le cadre de sa structuration, la comptabilité sera internalisée et le métier de la promotion va migrer ses outils informatiques vers l’utilisation d’un progiciel de gestion dédié au métier de la promotion et d’un CRM

L'avis de l'analyste de Lendix

Notre emprunteur est la holding du groupe qui centralise la gestion des projets et leur commercialisation. Ses revenus sont constitués d'honoraires facturés à chaque société de programmes. L'analyse financière a été réalisée sur les comptes consolidés (incluant toutes les sociétés de programmes immobiliers), représentatifs des performances du groupe.

Il faut souligner un changement de méthode comptable en 2015 avec une comptabilisation à l'avancement des programmes en fonction des travaux et de l’encaissement (versus une comptabilisation à l'achèvement des programmes sur les années passées).

Avec un chiffre d'affaires consolidé de 35 184 000 € en 2015, le groupe a un excellent historique de performance en termes d'activité. La marge opérationnelle 2014 est négative du fait du démarrage de nombreux nouveaux programmes (non facturés suivant la méthode comptable de l'achèvement des programmes). En 2015 la marge redevient positive avec des facturations sur les programmes démarrés en 2014. La marge est en baisse par rapport à 2013 car les programmes se sont concentrés sur des programmes à marge plus faible (logements sociaux). La dynamique de l'année passée se confirme en 2016 avec un premier semestre en augmentation de 65%. Le groupe a un carnet de commandes de l'ordre de 156 millions d'euros d'opérations à réaliser sur les années à venir et s’oriente vers 60 millions d'euros de chiffre d'affaires à horizon 2018.

Le prévisionnel a été élaboré sur la base des performances du groupe de l'année 2015. Le groupe possède une bonne capacité de remboursement avec un multiple de FCCR prévisionnel (Fixed Charge Cover Ratio*) à 1,23 et une correcte structure financière avec un ratio prévisionnel dettes nettes/ebitda de 3,7 et dettes nettes/fonds propres de 0,64 renforcée par un accompagnement de son pool bancaire historique et une trésorerie importante. Il faut noter que les variations de fonds propres et de BFRE sont principalement liées au changement de méthode comptable.

Les analyses du projet et du groupe conduisent à une notation de crédit « B » avec une forte solidité financière et un taux à 5,25% l’an.

Points forts

- Très bon historique d'activité avec une expérience de 25 ans dans la promotion immobilière, allié à des certifications prouvant la qualité du management

- Des emplacements stratégiques à proximité des villes dans 4 métropoles et une offre diversifiée allant du logement social au logement haut de gamme

- La dirigeante est présidente de la Fédération des Promoteurs Immobiliers, lui conférant des vertus d'engagement dans son secteur d'activité et de déontologie

Point de vigilance

- Activité de promotion immobilière cyclique, mitigée par 71% de chiffre d'affaires actés pour 2016, avec des programmes en cours d'une valeur de 156 millions d'euros sur 2 ans et une bonne capacité de remboursement avec un FCCR à 1,23 renforcée par un accompagnement historique de son pool bancaire

*Le multiple de FCCR à 1,23 signifie que la société a une marge de sécurité de 23% par rapport à sa capacité à rembourser ses échéances de crédit.

L’avis d’expert est donné à titre indicatif par l’équipe de crédit expérimentée de Lendix sur la base des éléments fournis par le porteur de projet et des informations provenant de nos bases de données (Scores & Décisions, Fichier Bancaire des Entreprises). Cet avis ne constitue qu’un élément de réflexion dans la prise de décision d’un prêteur pour participer au financement d’un projet.


  • 1 000 000 €
  • 1 000 000 € - 100,00% Financé
  • Date de clôture 22/09/2016
  • Lendix
  • B
  • 5.25 %
  • 24 Mois
  • Lendix

  • 21 313 000€
  • 231 663€
  • N/A %
  • N/A

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